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继在这周加仓百济神州、认购健康元之后,高瓴又出手了!

7月17日,宁德时代定增发行情况公布,高瓴资本认购100亿元,本田认购37亿元,珠海高瓴穗成认购6亿元。

官方公告显示,宁德时代本次定增发行共有38家投资者参与申购,总共申购金额超过千亿元,最终成功入围定增发行名单的只有9家。可见,高瓴是其中的赢家。 

高瓴加码新能源,无非是看好这块领域未来。而作为这个赛道上的最核心龙头,宁德时代无疑是最不能放过的目标。 

在创新药领域,陆续投资了甘李药业、君实生物、信达生物、恒瑞医药等;在医疗介入领域投资沛嘉医疗后,启明医疗、微创心通,CXO领域,高瓴则参与了药明康德的私有化回归,并投资了泰格医药、凯莱英等公司。

虽然通过定增收获超2成的账面收益,但不可否认目前宁德时代的估值实际账面看是明显溢价还是太高。 

为了申购成功,有报道称高瓴进行了三次报价,每次都是认购100亿,最终以161元/股的价格拿下了6200万股。 

以陈光明睿远基金来说,相比三、四季度末的持仓名单,最新的前十大持仓来看跟以往基本没什么变化,其中,东方雨虹仍为第一大重仓股,已连续保持了三个季度。三、四季度末的第二大重仓股,立讯精密、隆基股份,紧随其后,分列第2、3位。

这次百亿认购宁德,暴露的是高瓴新能源汽车梦,透过以高瓴为代表机构投资,看到的是中国未来投资机会。

万亿级别市场规模的新能源汽车的时代已经到来。

高瓴管理的资金规模高达650亿美元,共计4500多亿人民币,是亚洲规模最大的私募机构。高瓴资本擅长投资医疗,消费,TMT,高端制造四个行业。

自2014年涉入百济神州融资开始,高瓴资本对整个医药领域密集布局。

细分来看,国内注重这两个行业主要逻辑一个是中国人口造就市场的深度和广度决定其独特的生意模式。同时国内市场风格,在这两个行业偏防御同时常出牛股。 

比如电商赛道领域的阿里巴巴,京东,拼多多;社交赛道领域的腾讯,Facebook、Bilibili以及陌陌;流媒体视频流媒体赛道的爱奇艺。

传闻此次宁德时代的定增参与竞价的对手中不乏摩根、美林国际、泰康资产、私募大佬葛卫东等顶级基金、投资机构和资本大佬,竞争可谓极其火爆。 

其实说到底,现在的机构抱团,其实就是做多中国未来,看中国未来十年投资机会罢了。

高瓴布局版图持续扩张

在国内,根据数据显示2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%,达122万辆,产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动,2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长。根据统计,2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%,达65GWh。 

近几年,机构抱团已成为A股的风格,从2016年始的上证50指数,到今年创业板指数,均是走出一波牛市行情。 

早在2018年宁德时代刚刚登陆创业板,高瓴资本就已经买入宁德时代的股票。股份占比仅仅是0.09%,所以这次定增认购,是对宁德时代的一次加仓。

以医药为例,高瓴资本对于医药的布局策略这种全周期布局,覆盖头部企业,把 “国内五大创新药公司+创新药铲子股+金眼银牙铜骨头 +不受医保集采很大的龙头企业基本上买了个遍。 

透过高瓴布局,看中国十年投资机会

据Marklines统计,全球新能源汽车销量由2013年的15万辆增长至2019年的221万辆,全球动力电池出货量也随之从2013年的13.8GWh增长到2019年的116.6GWh,年均复合增长率高达43%。 

从最新的各个机构的持仓股来看,均是各个行业的龙头以及潜力企业。主要在于这些企业有过硬的业绩支撑,并且能持续1-2年甚至更久。 

上述企业中东方雨虹是国内防水材料龙头;立讯精密则是无线耳机的代表,airpods的预期给其未来业绩增厚。隆基股份在光伏的地位与宁德时代相似。

通过沿着产业图谱,在重要板块迅速卡位,在成长之际获得回报,这是机构普遍的玩法。 

参与的多方巨头,想法都差不多一样,只是高瓴成为最大的赢家。

2021年一季度受到疫情影响,整体规模利润7.42亿元,同比减少29.14%。不过股价却是一路上涨,截至7月17日收盘,宁德时代195.70元股价对应PE/PB接近200,市场给与当前这个价位,其实充分反应宁德时代在新能源领域市场估值溢价。

高瓴也是如此,在未来确定性最高的赛道上布局,比如医疗,TMT。

从最新的各个机构的持仓股来看,均是各个行业的龙头以及潜力企业。主要在于这些企业有过硬的业绩支撑,并且能持续1-2年甚至更久。

高瓴在新能源汽车领域尝到了甜头,在去年底刚清仓的特斯拉,在今年一季度时又新进买入13万股, 现在特斯拉股价相较于一季度的低点 ,可以说是精准抄底。 

2019年,宁德时代营业总收入455.46亿元,同比增长53.81%;归属于上市公司股东的净利润43.56亿元,同比增长28.61%。 

随着全球能源危机和环境污染问题日益突出,节能、环保有关行业的发展被高度重视,发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识。不仅各国政府先后公布了禁售燃油车的时间计划,各大国际整车企业也陆续发布新能源汽车战略。 

高瓴本次的定增认购价格161元/股,相对于宁德时代17日的收盘价折价17.8%,锁定期6个月。

当然,高瓴重仓杀入的企业,相当于帮普通散户投资者进行了赛选。“抄作业”策略也就是这么来的。但是高瓴这类机构做的不是短期的财务投资,而是基于价值的长期投资。但是不少散户把长期错配成短期,进行投机操作,风险也不小。不过,高瓴资本能够真金白银入股的公司,是值得普通投资者去研究去跟踪的。

此次百亿加仓宁德时代的决定,其实更像是一个战略决策。高瓴看重的是后者的市场地位,可以更好地在自己的对新能源车产业布局上的卡位,而不是仅仅看重买入的时机是否最合适。 

高瓴此次高价位参与进来,着实属于高举高打的风格。 

对于高瓴来说,看好的,买就行了! 

正是这样的表现,宁德时代股价从去年低位至今,累计涨幅近180%,市值4319亿元,成为创业板一哥!

张磊有一句名言:找到最好的公司,做时间的朋友。请千万不要忽略时间复利的力量,于散户投资者更是如此。

近几年,机构抱团已成为A股的风格,从2016年始的上证50,到今年创业板指数,均是走出一波牛市行情。 

在此前,高瓴在国内市场主要是重消费、医疗,海外市场主要是重TMT和教育,但目前是趋势看,高瓴在国内的TMT领域的布局正在快速扩张。 

此次加码国内动力电池龙头宁德时代,大概率是一个开始,其掀起国内新能源汽车的布局让人遐想。

这次定增落地之后,高瓴资本持有宁德时代2%的股份,成为宁德时代第九大股东。

机构的投资均是代表着未来行业预期判断,国内随着经济发展以及技术迭代更新,各个产业升级给了机构投资的机会。通过沿着产业图谱,在重要板块迅速卡位,在成长之际获得回报。

宁德时代的在国内动力电池的地位独处一档,市占率从2018年的41.2%增长至2019年的51.8%,装机量32.3GWh,同比增长37.4%,增速远超行业平均。在三元/磷酸铁锂电池市场均占据主导地位,市占率分别为50.2%/57.2%。 

所以机构的投资均是代表着行业未来预期判断,在国内随着经济发展以及技术迭代更新,各个产业升级给了机构投资的机会。

根据日本统计机构SNE Research的数据,2019年宁德时代全球动力电池出货量为32.5GWh,同比增长38.89%,连续三年成为全球销量最大的动力电池企业。

为什么要加仓宁德时代?

高瓴的海外布局侧重TMT板块,仓位占总仓位 48%,均是科技巨头以及所属领域的龙头,具备强大的护城河。

同时,宁德时代在2019年电池出口额仅为25.6亿元,约占其营收的5.6%。在国内是王者,跨过国际对手才能更有价值。 

目前宁德时代股价195.70元,相较高瓴161元的定增的价格高出了21.56%。

高瓴创始人曾说过:“骑驴找马”不是我们的投资方式,我更在乎一家企业有没有长期持续的增长潜力。 

高瓴此次出手,包揽了超过定增一半的规模,可见其对对宁德的重视甚于以往,且志在必得。